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KI nur ein Bruchteil der E-Mobilität

2027 könnten Hybrid- und E-Autos Neuzulassungen dominieren

23. September 2025, 8:20 Uhr | Von Callum Middleton, Chefanalyst Leistungshalbleiter bei Omdia, und Paul Pickering, Forschungsdirektor Halbleiterkomponenten bei Omdia

Langsam scheint sich der weltweite Leistungshalbleitermarkt vom Nachfragetief zu erholen. Die Analysten von Omdia sehen seit dem 2. Quartal 2025 positive Anzeichen für anziehende Umsätze. Für 2025 erwarten die Marktforscher ein Anziehen des Verkaufs vollelektrischer Fahrzeuge um 25,7 Prozent.

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Fast schien es für die Leistungshalbleiterbranche nach dem Ende von Covid so zu sein, als würde der Sommer niemals enden. Nachdem der erste Schock der Pandemie überwunden war, wuchs der Markt für Leistungshalbleiter stark. Zunächst lag dies daran, dass Verbraucher, deren Arbeitsplätze von den Regierungen geschützt wurden, ihre Löhne nun nicht mehr für Freizeitaktivitäten ausgeben konnten und stattdessen in Heimcomputer und Unterhaltungssysteme investierten, um sich das Arbeiten im Homeoffice und die Lockdowns erträglicher zu machen.

Als dieser positive Zyklus endete, wurde er schnell von einer starken Nachfrage im Industrie- und Automobilsektor abgelöst. Erneut bestätigte sich dabei, wie wichtig die Modernisierung von Fabriken ist. So ging die Chipknappheit in der Automobilindustrie zu Beginn der Pandemie mit einer Begeisterung für Elektrofahrzeuge einher. Dies führte zu einer starken Nachfrage zu einer Zeit, in der andere Halbleiterkomponenten – diejenigen, die weniger für den Automobil- und Industriesektor bestimmt waren – Schwächen zeigten. Investitionen flossen darum in die Leistungshalbleiterindustrie.

Erfahrene Kenner der Halbleiterindustrie wissen jedoch, dass auf lange Sommer oft lange Winter folgen. Staatsausgaben und Angebotsschocks wie die Invasion Russlands in der Ukraine führten zu einer hohen Inflation und anschließend zu einer Krise der Lebenshaltungskosten. Dies veranlasste die Zentralbanken weltweit, die Zinssätze anzuheben, wodurch Kapital teurer wurde.

Trotz dieser Faktoren wuchs der Markt für Leistungshalbleiter im Laufe des Jahres 2023 weiter, doch dann kam 2024 die Ernüchterung. Daten von Omdia deuten darauf hin, dass die Umsätze im Markt für diskrete Bauelemente um fast 10 Prozent und im Markt für Module um fast 5 Prozent zurückgingen. Aufgrund des hohen Investitionsniveaus und des boomenden Marktes zwischen 2021 und 2023 kam es, als die Nachfrage schließlich nachließ, zu einem raschen Anstieg der Lagerbestände und einem harten Wettbewerb. Viele Unternehmen reduzierten ihre Investitionen und überdachten ihre Strategien.

Jedoch herrschte die ganze Zeit über Zuversicht, dass der Aufschwung bald kommen würde, aber der Zeitpunkt dafür verschob sich immer weiter in die Zukunft. In diesem Zusammenhang erwies sich die Lagersituation als zunehmend schwieriger als erwartet, und es gab keinen großen Nachfrageschub, der die Entwicklung vorangetrieben hätte. Letztlich erwiesen sich die Anzeichen für einen Aufschwung Ende 2024 nur als eine Illusion, denn das erste Quartal 2025 war das schwächste seit dem ersten Quartal 2022!

Allerdings könnte sich die Lage endlich aufhellen. So brachte das zweite Quartal 2025 positive Anzeichen mit sich, da die Umsätze nun wieder anzogen und die Erwartungen für das dritte Quartal sogar noch höher sind. Zwar sind die Lagerbestände nach wie vor hoch und es besteht Unsicherheit aufgrund von Zöllen, was bedeutet, dass viele noch vorsichtig sind. Aber es gibt viele vielversprechende Anzeichen, die darauf hindeuten, dass das Wachstum für einen längeren Zeitraum zurückkehren könnte.

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Einer der Hauptgründe dafür ist der Automobilsektor. Durch den Aufstieg der Elektrofahrzeuge hat diese Branche eine zentrale Bedeutung für Leistungshalbleiter erlangt und ist damit dem Industriesektor voraus. Nach Angaben von GlobalData und Omdia sank die Gesamtzahl der 2024 verkauften Personenkraftwagen um 0,7 Prozent, obwohl die Zahl der vollelektrischen Fahrzeuge um 9,0 Prozent stieg. Das Wachstum bei den Auslieferungen von vollelektrischen Fahrzeugen ist wichtig, da diese einen viel höheren Wert an Leistungshalbleitern enthalten als herkömmliche Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor. Diese Wachstumsrate lag jedoch unter den Erwartungen, was die Lagerprobleme noch verschärfte.

Für 2025 wird ein Anstieg der Gesamtzahl der Fahrzeuge um 0,6 Prozent und der Auslieferungen von vollelektrischen Fahrzeugen um unglaubliche 25,7 Prozent erwartet, sodass vollelektrische Fahrzeuge 15,8 Prozent aller Neufahrzeugauslieferungen ausmachen werden. Berücksichtigt man Hybrid-Elektrofahrzeuge, steigt dieser Anteil auf 35,0 Prozent. In den ermittelten Daten von GlobalData und Omdia deutet vieles darauf hin, dass 2027 das Jahr sein wird, in dem Hybrid- und Elektrofahrzeuge den Großteil der Neuzulassungen ausmachen werden, wobei ab 2032 mehr vollelektrische Fahrzeuge als Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor zugelassen werden.

Diese Zahlen unterstreichen die wachsende Bedeutung des Automobilsektors, und jede Erschütterung dieses Marktes wirkt sich auf die gesamte Branche aus. Angesichts der Vielzahl neuer Hersteller im Bereich der Elektrofahrzeuge und des Aufstiegs Chinas zu einer Automobilproduktionsmacht könnte sich der Boden unter den Füßen der Leistungshalbleiterindustrie jedoch bereits verschieben.

BYD, das heute als weltweit größter Anbieter von Elektrofahrzeugen gilt, verfügt über eine vertikal integrierte Struktur, die bis auf die Chip-Ebene reicht. Andere Tier-1-Zulieferer und OEMs haben ähnliche Strategien verfolgt, jedoch meist über Joint Ventures und nur bis zur Verpackungsebene.

Derzeit herrscht Einigkeit darüber, dass in China hergestellte Chips, insbesondere Siliziumkarbid-Bauelemente, technologisch hinterherhinken. Während dies in den vergangenen Jahren dazu führte, dass chinesische OEMs und Tier-1-Zulieferer Module von internationalen Anbietern kauften, hat sich der Trend nun zum Kauf von Bare Dies gewandelt, wobei die Modulmontage intern erfolgt. Dies nimmt den internationalen Halbleiteranbietern einen Teil ihres Wertes.

Diese Situation ist auch nicht nur in China zu beobachten. In Korea verfolgt Hyundai Mobis einen ähnlichen Weg für seine Muttergesellschaft. In Japan hat Denso in oder zusammen mit den Geräteherstellern Mitsubishi Electric, Fuji Electric und Rohm Semiconductor sowie dem Materialzulieferer Coherent investiert. Damit verfügt Toyota über eine nahezu vollständige Wertschöpfungskette vom Fahrzeug bis zum Wafer. In Europa ist Bosch seit Langem in der Lage, Chips für seine Produkte zu liefern. Es wird aufmerksam beobachtet, ob die traditionellen Automobilhersteller diesem Ansatz folgen werden.

Über den Automobilbereich hinaus herrscht große Spannung darüber, wie sich der KI-Boom auf Leistungshalbleiter auswirken könnte. Die Investitionssummen sind beeindruckend, aber man sollte nicht vergessen, dass die in KI-Rechenzentren verwendeten GPUs und CPUs einen immer größeren Anteil dieses Kapitals ausmachen. Es wird weiterhin Nachfrage nach Leistungshalbleitern geben, und die für die KI-Revolution benötigte Energie wird modernste Geräte erfordern.

Vor der Einführung von ChatGPT im November 2022 hatten die gängigsten Hochleistungsnetzteile eine Nennleistung von 3,3 kW für einen Standardformfaktor, wobei 5,5 kW das tatsächliche Spitzenmodell darstellten. Jetzt, weniger als drei Jahre später, gibt es Referenzdesigns für Netzteile mit 8 kW und sogar 12 kW. Diese sind auch für die Leistungshalbleiterindustrie besonders spannend, da sie sowohl SiC- als auch GaN-Bauelemente verwenden werden, wobei Siliziumkarbid für die Front-End-Leistungsumwandlung und Galliumnitrid für das Back-End bevorzugt werden. Bei Omdia gehen wir davon aus, dass die Anzahl der für KI-Server ausgelieferten Hochspannungsbauelemente im Jahr 2030 etwa ein Zehntel der für Elektrofahrzeuge ausgelieferten Bauelemente betragen wird.

Das Entstehen dieses zusätzlichen Marktes ist eine hervorragende Nachricht für alle, die in Halbleiter mit großer Bandlücke investiert haben. Für Siliziumkarbid bot der Markt für Elektrofahrzeuge eine perfekte Startrampe, aber die Schwierigkeiten im Jahr 2024 machten die Notwendigkeit einer Diversifizierung deutlich. Für Galliumnitrid bot der Markt für Netzteile zwar Größe, aber die Margen sind hauchdünn, was die Rentabilität erschwert. Die Nachfrage aus KI-Rechenzentren wird diejenigen belohnen, die weiter vorangetrieben haben. Die Art des KI-Ausbaus und die Arbeitspraktiken von Unternehmen wie Nvidia werden dazu führen, dass diejenigen gewinnen werden, die am schnellsten innovativ sein können.

Positive Geschichten wie diese sind die Knospen, die an den Kirschbäumen erscheinen. Nach einer langen Zeit des Trübsals hoffen wir alle in der Branche, dass dies kein falscher Frühling ist und dass wir die volle Blüte bis zum nächsten Sommer der Leistungshalbleiter erleben dürfen.